原文链接：https://cryptonat.substack.com/p/tokenomics-103-utility
- token 的用途（实用性）是需求关系的一个子问题
- token 的使用价值与持有价值
- 使用价值不等于持有价值，有持有价值的才能带来长期投资价值
- LINK 有使用价值但是没有持有价值，也就是说它是一种使用代币（消费代币），而不是投资代币
- chainlink 是预言机板块的龙头（且预言机是一项重要的基础设施），但不代表 $LINK 一定是一项好的投资
- 如果 LINK 大幅升值，Chainlink 服务就会变得昂贵，人们可能会寻找其他平台
- 持有 LINK 没有现金流或其他作用
- Axie 中，投资代币是 AXS，使用代币是 SLP；Crypto Raiders 中，投资代币是 RAIDER，使用代币是 AURUM
- AURUM 要用于诸如招募或地牢钥匙等
- 除了被花费之外，它没有现金流、也没有治理或其他用途
- 看不到值得长期持有的点，因为它具有可变的供应和不断变化的通货膨胀率
- 持有 token 的可能的用途
- 现金流
- 例子
- xSUSHI，手续费分红
- Convex ($CVX) 收受贿赂
- 现金流是代币最有趣的用途
- 现金流不应该以（抵押的）本币支付，否则就单纯只是一种排放的方式，你只是在保护自己免于被稀释，并没有获得任何收益
- 不过不能光看现金流收益，也要小心本币的下跌
- 治理
- Nat 不觉得治理权有多吸引人，他觉得项目方自己能做出最佳决策
- 治理权对于想参与、影响项目决策是有用的，但一般 治理权 ≠ 能赚钱
- Convex 算个例外，Convex 的现金流在技术上是通过贿赂治理投票来实现的
- 抵押品
- 场景：
- 想长期持有，不想因为短期波段而波段，防止币越波越少
- 临时需要流动性时，卖币要交税，但抵押借钱不用交税
- 可能是用途中最不重要的，但仍是一个有用的用途
衍生阅读：
- Tokenomics 101: The Basics of Evaluating Cryptocurrencies
- Tokenomics 102: Digging Deeper on Supply